近年来我国煤炭市场化改革取得了巨大的进展。

据了解，弘海2007年控股内蒙古能源，其露天煤矿去年投产。因此，谅解备忘录签订后，国内一些大型的发电集团就向公司表示合作开发的意向或提出煤炭需求，有关事宜正在紧锣密鼓地商讨。

公开信息显示，弘海在内蒙古另外一个控股的露天煤矿，储量达2亿吨，只要缴付资源税，便可进行开采，成为公司2013年以后的盈利增长动力。弘海有关负责人介绍，收购蒙古Shivee-Ovoo煤矿对弘海是一笔很划算的买卖：煤矿储量大，开采成本低，运输方便，中蒙两国合作电厂对煤炭存在巨大的需求，而且在蒙古国内无需缴征资源税，仅资源税一项就为公司节约数以亿元计的巨额成本。此前，工银国际首次给予其买入评级，目标价2.81港元，相当于2011年预测PE 的9.4倍。谅解备忘录于7月20日正式签订，待完成尽职审查后，预计将在今年12月1日之前签订正式收购协议。其今年开始产煤的金源里地下煤矿，储量达到8738万吨，为每千克4100大卡的优质煤，预计今、明年煤炭年产量分别为100万吨及150万吨，后年将进一步增至180万吨

弘海联席主席麦兆中表示，此项收购一旦成功，公司的煤炭储量将大大提升，并对公司在内蒙古进行的其他煤炭业务产生协同效应。此前，工银国际首次给予其买入评级，目标价2.81港元，相当于2011年预测PE 的9.4倍。国际原油价格上涨、通涨预期、人民币升值预期支持煤价上升。

由于供需、价格弹性较大，我们认为未来焦煤上市公司的投资机会可能要多于动力煤公司。其中，煤炭产能的持续增长是决定煤炭公司未来可持续发展能力的最重要指标，上市公司因为新建煤矿的陆续投产、或大股东煤矿资产的注入或整体上市，产能面临迅速的扩张，业绩将有快速的提升，更具投资价值。据海关统计，煤炭累计出口887万吨，下降15.8%。上半年处于对煤炭行业资源税出台的担心，以及市场对宏观经济增长回落，周期性行业普遍不被看好，煤炭板块股价整体有较大幅度的回落，目前煤炭股估值具有较高的安全边界，建议买入，中长期持有。

在煤炭个股选择上，需要综合考虑煤炭上市公司近期煤炭产能扩张、长期煤炭资源储量的增加、煤价的上涨幅度、盈利能力提升和经营业绩增长等因素。预计下半年煤炭行业有望延续上半年的良好发展势头。

煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，其发展空间不断扩大。煤炭行业良好业绩有望延续。进口5799万吨，增长1.55倍。5月31日，秦皇岛5500大卡山西优混煤价价格755元/吨，比上月末上涨30元/吨。

受南方水电供应上升，火电需求下降因素影响，电厂存煤量上升。重点煤炭股推荐：西山煤电、潞安环能、大同煤业、开滦股份、国阳新能、国投新集、中国神华、平煤股份等其中，煤炭产能的持续增长是决定煤炭公司未来可持续发展能力的最重要指标，上市公司因为新建煤矿的陆续投产、或大股东煤矿资产的注入或整体上市，产能面临迅速的扩张，业绩将有快速的提升，更具投资价值。进口5799万吨，增长1.55倍。

投资要点：2010年下半年煤炭行业的投资评级为推荐。由于供需、价格弹性较大，我们认为未来焦煤上市公司的投资机会可能要多于动力煤公司。

5月31日，秦皇岛港口煤炭库存攀升至612.2万吨，比5月3日增加147万吨，结束了连续六周的回落态势。截至5月底，全国统调电厂存煤4957万吨，比上月末增加516万吨，平均可用16天。

资源税开征增加的成本可能向下游转移。综合考虑国内煤炭的供需、国际市场煤价走势，我们认为2010年下半年国内煤炭价格整体保持平稳。在煤炭个股选择上，需要综合考虑煤炭上市公司近期煤炭产能扩张、长期煤炭资源储量的增加、煤价的上涨幅度、盈利能力提升和经营业绩增长等因素。国际原油价格上涨、通涨预期、人民币升值预期支持煤价上升。煤炭行业长期向好，短期内煤炭供需平衡，煤价走势比较平稳，煤炭资源整合、资产重组、产能扩张削弱行业周期下降。2010年前5个月全国原煤累计产量13.05亿吨，同比增长20.62%，增速同比提高13.61个百分点。

预计下半年煤炭行业有望延续上半年的良好发展势头。受南方水电供应上升，火电需求下降因素影响，电厂存煤量上升。

上半年处于对煤炭行业资源税出台的担心，以及市场对宏观经济增长回落，周期性行业普遍不被看好，煤炭板块股价整体有较大幅度的回落，目前煤炭股估值具有较高的安全边界，建议买入，中长期持有。煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，其发展空间不断扩大。

据海关统计，煤炭累计出口887万吨，下降15.8%。重点煤炭股推荐：西山煤电、潞安环能、大同煤业、开滦股份、国阳新能、国投新集、中国神华、平煤股份等。

煤炭行业良好业绩有望延续。从长期看中国宏观经济的高速发展为煤炭需求持续增长提供了坚实的支撑。综合盈利能力、资产营运能力、资本结构与偿债能力和成长能力等四个方面，西山煤电、潞安环能、大同煤业、国阳新能、恒源煤电、兰花科创、中国神华、国投新集等公司的效绩好于煤炭上市公司平均水平。大盘动力煤公司前期涨幅较小，业绩增长平稳，也具有较强的投资价值。

5月31日，秦皇岛5500大卡山西优混煤价价格755元/吨，比上月末上涨30元/吨。煤炭呈现大体供需平衡的局面，同时局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的情况会经常发生。

2010年下半年煤炭行业的投资主题：产能扩张大力实施民心工程，改善职工生活，使职工满意度稳步提高。

三、打造企业文化力一是突出大集团文化的包容性。依托营销公司，集中采购大宗物资。

仅此一项，每年就可节约采购资金上亿元。对煤炭产品的销售，实行集中销售、重点控制。1.建设两个平台，实现三个统一要发挥集团的聚合效应，就必须发挥集团资本运营中心的作用，建设资本运营的平台。3.服务社会、环境友好、勇于承担的公益诚信力努力承担社会责任，通过政策引领、业绩考核等方式，将企业公民理念、绿色竞争力理念、生态文明理念引入集团生产经营管理各个层面，打造出一大批资源综合利用的典型矿井。

集团建立了技术资源共享机制，成立了各专业技术委员会。组建了集团营销分公司、集团结算中心及各级结算分中心，明确了管理模式和运行机制。

由于冀中能源集团是先有子公司后有母公司的，集团总部没有经营收入，集团采取了三个统一——统一资金管理、统一销售管理、统一供应管理——以此建设资本运营和营销两个平台。通过建立集团设备租赁站，对大型设备实行内部租赁，对通用物资实行内部调剂，减少了设备的积存和浪费。

现在，所有矿井都实现了综采机械化。通过与高校及科研院所建立联盟，形成了产学研一体化科技创新长效机制。